Лекцията по Стопанска история от 30.03 може да бъде свалена от тук
Лекцията по Стопанска история от 06.04 може да бъде свалена от тук
Лекцията по Стопанска история от 13.04 може да бъде свалена от тук
Лекцията по Стопанска история от 27.04 може да бъде свалена от тук
Лекцията по Стопанска история от 11.05 може да бъде свалена от тук
Лекцията по Стопанска история от 18.05 може да бъде свалена от тук
събота, 23 май 2009 г.
Лекция по макроикономика - 20.05
Икономически растеж – тема 15
1. същност, измерване и видове растеж
2. фактори на икономическия растеж
3. модели на растежа
4. изгоди и разходи от растежа
5. политики за стимулиране на икономическия растеж
6. ИР в България
Увод
• през значителна част от човешката история БВП на един човек почти не се променя – БВП и населението нарастват с еднакъв темп
• през последните 200 години БВП на човек стремително нараства
Същност на ИР
• ИР представлява нарастване на потенциалната икономика да произвежда блага
• ИР е дългосрочна концепция. Тя е различна от краткосрочните колебания на БВП около потенциалният БВП
• ИР – нарастване на потенциалния БВП във времето
• В практико- приложен аспект, под ИР се разбира нарастване на БВП на човек от населението
Представяне на ИР
• чрез изместване надясно на LRAS
• чрез изместване надясно на границите на производствените възможности
- два фактора за ИР
o нови ресурси – екстензивен растеж
o нови технологии и повишена ефективност на ресурсите – интензивен растеж
Измерване на ИР – „темп на растеж” – измерва скоростта на нарастване на икономиката
• [(Yt – Yt – i)/Yt – i]*100
• Y – реалният БВП
• t – период
• i – n- години назад
• Yt – БВП в година t
• Yt – i – БВП в базова година
• Вместо БВП може БВП на човек
Правило 72
• показва след колко години може да се удвои БВП, ако се знае тема на нарастване
• години = (72/ Темп)
Фактори
- Y – БВП
- Z – брой заети
- N – население
o Y/N = (Y/Z)*(Z/N)
- Y/N – БВП на 1 човек
- Y/Z – производителност на труда
- Z/N – коефициент на заетост
Производителността на труда
• най-важен фактор. Зависи от:
1) количество и качество на физическия капитал
2) качество на човешкия капитал
3) технологиите и иновациите
4) качество на предприемачество и управлението
5) институционални фактори – политическа и законова среда
Модели на растежа
• неокласически модел на Солоу
- Robert Solow, нобелов лауреат заради приноса му в теорията на растежа
- Този модел:
o Се използва широко за политически решения
o Базов е, и с него се сравняват всички останали модели
o Разглежда дългосрочните фактори на растежа
o В основата на ИР са нормата на спестяване и инвестиции
При steady state (устойчиво равновесно състояние), I = D (амортизацията)
потреблението при steady state е равно на разликата между БВП и Амортизацията
Ограничения на неокласическия модел
1) не се отчита ролята на предприемачеството
2) н се отчита ролята на институциите
3) не се обяснява как и защо възниква технологическият прогрес
a. така възниква ендогенната теория на растежа
• ендогенни теории за растежа
i. представител – Paul Romer
ii. разглежда технологическият прогрес и знанията като ендогенен фактор
iii. особено внимание се отделя на новите технологии и човешкия капитал
iv. субсидии за R&D и за образование увеличават темпа на растеж чрез стимулиране на иновациите
Алтернативни разходи на растежа
• къде да се насочват ресурсите
i. потребителски блага или инвестиционни блага
• източник на икономическия растеж са инвестициите
• повече инвестиции днес означава по-малко потребителски блага днес, но повече в бъдеще
Натрупване: Потребление
• проблемът за растежа е проблем за:
1) избор на съотношение – натрупване: потребление
2) ефективност на натрупването
a. при бедни нации – трябва да се жертва от най-необходимото
b. при богати нации...
задачи 1та от кейнсиански модел – фискална политика
...
Край на лекциите
1. същност, измерване и видове растеж
2. фактори на икономическия растеж
3. модели на растежа
4. изгоди и разходи от растежа
5. политики за стимулиране на икономическия растеж
6. ИР в България
Увод
• през значителна част от човешката история БВП на един човек почти не се променя – БВП и населението нарастват с еднакъв темп
• през последните 200 години БВП на човек стремително нараства
Същност на ИР
• ИР представлява нарастване на потенциалната икономика да произвежда блага
• ИР е дългосрочна концепция. Тя е различна от краткосрочните колебания на БВП около потенциалният БВП
• ИР – нарастване на потенциалния БВП във времето
• В практико- приложен аспект, под ИР се разбира нарастване на БВП на човек от населението
Представяне на ИР
• чрез изместване надясно на LRAS
• чрез изместване надясно на границите на производствените възможности
- два фактора за ИР
o нови ресурси – екстензивен растеж
o нови технологии и повишена ефективност на ресурсите – интензивен растеж
Измерване на ИР – „темп на растеж” – измерва скоростта на нарастване на икономиката
• [(Yt – Yt – i)/Yt – i]*100
• Y – реалният БВП
• t – период
• i – n- години назад
• Yt – БВП в година t
• Yt – i – БВП в базова година
• Вместо БВП може БВП на човек
Правило 72
• показва след колко години може да се удвои БВП, ако се знае тема на нарастване
• години = (72/ Темп)
Фактори
- Y – БВП
- Z – брой заети
- N – население
o Y/N = (Y/Z)*(Z/N)
- Y/N – БВП на 1 човек
- Y/Z – производителност на труда
- Z/N – коефициент на заетост
Производителността на труда
• най-важен фактор. Зависи от:
1) количество и качество на физическия капитал
2) качество на човешкия капитал
3) технологиите и иновациите
4) качество на предприемачество и управлението
5) институционални фактори – политическа и законова среда
Модели на растежа
• неокласически модел на Солоу
- Robert Solow, нобелов лауреат заради приноса му в теорията на растежа
- Този модел:
o Се използва широко за политически решения
o Базов е, и с него се сравняват всички останали модели
o Разглежда дългосрочните фактори на растежа
o В основата на ИР са нормата на спестяване и инвестиции
При steady state (устойчиво равновесно състояние), I = D (амортизацията)
потреблението при steady state е равно на разликата между БВП и Амортизацията
Ограничения на неокласическия модел
1) не се отчита ролята на предприемачеството
2) н се отчита ролята на институциите
3) не се обяснява как и защо възниква технологическият прогрес
a. така възниква ендогенната теория на растежа
• ендогенни теории за растежа
i. представител – Paul Romer
ii. разглежда технологическият прогрес и знанията като ендогенен фактор
iii. особено внимание се отделя на новите технологии и човешкия капитал
iv. субсидии за R&D и за образование увеличават темпа на растеж чрез стимулиране на иновациите
Алтернативни разходи на растежа
• къде да се насочват ресурсите
i. потребителски блага или инвестиционни блага
• източник на икономическия растеж са инвестициите
• повече инвестиции днес означава по-малко потребителски блага днес, но повече в бъдеще
Натрупване: Потребление
• проблемът за растежа е проблем за:
1) избор на съотношение – натрупване: потребление
2) ефективност на натрупването
a. при бедни нации – трябва да се жертва от най-необходимото
b. при богати нации...
задачи 1та от кейнсиански модел – фискална политика
...
Край на лекциите
Лекция по макроикономика - 19.05
Балансиран бюджет срещу оптимална фискална политика
1) Стабилизация на икономиката
2) Изглаждане на данъците
3) Преразпределение на тежестта между поколенията
Осъществяването на оптимална фискална политика изисква в едни случаи – дефицит, а в други – излишък.
Видове дефицит
Според обхвата
1) касов дефицит = приходи – разходи
2) първичен дефицит = приходи – (разходи – лихвите по вътрешния и външния дълг)
3) вътрешен дефицит = приходи – (разходи – лихви по външния дълг)
4) общ дефицит = касов дефицит – неплатените лихви и просрочия
Структурен и цикличен дефицит
• фактически дефицит
o структурен дефицит – дефицит, който би съществувал и при пълна заетост; определя се от съществуващите данъци и държавни разходи
• цикличен дефицит – (част от фактическият дефицит, над структурния, резултат от спад в производството под потенциалното)
Алгебрично
G = 50
T = T*a + t*Y
• ако в условията на пълна заетост се наблюдава дефицит, той е структурен и е доказателство за експанзионистична ФП
• ако в условията на пълна заетост се наблюдава излишък, той е структурен и е доказателство за рестриктивна ФП
Източници на финансиране на бюджетния дефицит
1) заеми
a. вътрешни – от населението чрез продажба на ДЦК – не нараства инфлацията, но има наличие на изтласкващ ефект (държавните разходи избутват частните инвестиции) G↑ i↑ I↓
b. външно кредитиране – не се ограничават вътрешните ресурси, но ако не се използват ефективно – дългосрочно нарастване на дълга
Нова парична емисия
• нарича се още монетаризация на дефицита
o предимство – бързо действие, не се наблюдава изтласкващ ефект
o недостатък – инфлация
Държавен дълг и неговите последици
• Опасно ли е нарастването на дълга?
• Може ли да фалира държавата
o Зависи дали средствата се използват ефективно
• Ако дългът е вътрешен
o Рефинансиране
o Парична емисия, инфлация (инфлационен данък)
• Ако дългът е външен и е в чужда валута и се използва неефективно е опасно
o Продажба на национални ресурси на чуждите кредитори
Планът на Обама
• в плана на Обама за борба с кризата – една от мерките е намаляване на данъците
• в началото с 250$ на човек и по-късно с още 250$ на човек
o мярката ще стимулира ли икономиката?
Рикардианска еквивалентност
• Робърт Бароу
o Ако се намалят временно данъците, то ефектът върху AD ще е незначителен. Хората ще очакват данъците да нараснат в бъдеще, за да се покрие дефицита и ще спестяват вместо да потребяват. Така върху AD няма ефект и доходът не се променя, т.е. намаляването на данъците не изпълнява стабилизираща функция.
Критериите от Маастрихт за членство в ЕВС (процес на конвергенция)
• инфлация – не повече от 1,5% пункта над средната за трите страни с най-ниска инфлация в ЕВС
• дългосрочен лихвен процент – не повече от 2% пункта над средна за трите страни с най-нисък лихвен процент в ЕВС (10 год. обл.)
• стабилност на валутния курс 2 години преди присъединяването (ERM II) +/- 15%
• фискални критерии
o дефицит/ БВП <3%
o държавен дълг/ БВП <60%
България
• дефицити – през последните 5 години излишъци около 2-3% от БВП
• правителствен дълг–след 2001 година е под 60%, а през 2008 е около 14% от БВ
1) Стабилизация на икономиката
2) Изглаждане на данъците
3) Преразпределение на тежестта между поколенията
Осъществяването на оптимална фискална политика изисква в едни случаи – дефицит, а в други – излишък.
Видове дефицит
Според обхвата
1) касов дефицит = приходи – разходи
2) първичен дефицит = приходи – (разходи – лихвите по вътрешния и външния дълг)
3) вътрешен дефицит = приходи – (разходи – лихви по външния дълг)
4) общ дефицит = касов дефицит – неплатените лихви и просрочия
Структурен и цикличен дефицит
• фактически дефицит
o структурен дефицит – дефицит, който би съществувал и при пълна заетост; определя се от съществуващите данъци и държавни разходи
• цикличен дефицит – (част от фактическият дефицит, над структурния, резултат от спад в производството под потенциалното)
Алгебрично
G = 50
T = T*a + t*Y
• ако в условията на пълна заетост се наблюдава дефицит, той е структурен и е доказателство за експанзионистична ФП
• ако в условията на пълна заетост се наблюдава излишък, той е структурен и е доказателство за рестриктивна ФП
Източници на финансиране на бюджетния дефицит
1) заеми
a. вътрешни – от населението чрез продажба на ДЦК – не нараства инфлацията, но има наличие на изтласкващ ефект (държавните разходи избутват частните инвестиции) G↑ i↑ I↓
b. външно кредитиране – не се ограничават вътрешните ресурси, но ако не се използват ефективно – дългосрочно нарастване на дълга
Нова парична емисия
• нарича се още монетаризация на дефицита
o предимство – бързо действие, не се наблюдава изтласкващ ефект
o недостатък – инфлация
Държавен дълг и неговите последици
• Опасно ли е нарастването на дълга?
• Може ли да фалира държавата
o Зависи дали средствата се използват ефективно
• Ако дългът е вътрешен
o Рефинансиране
o Парична емисия, инфлация (инфлационен данък)
• Ако дългът е външен и е в чужда валута и се използва неефективно е опасно
o Продажба на национални ресурси на чуждите кредитори
Планът на Обама
• в плана на Обама за борба с кризата – една от мерките е намаляване на данъците
• в началото с 250$ на човек и по-късно с още 250$ на човек
o мярката ще стимулира ли икономиката?
Рикардианска еквивалентност
• Робърт Бароу
o Ако се намалят временно данъците, то ефектът върху AD ще е незначителен. Хората ще очакват данъците да нараснат в бъдеще, за да се покрие дефицита и ще спестяват вместо да потребяват. Така върху AD няма ефект и доходът не се променя, т.е. намаляването на данъците не изпълнява стабилизираща функция.
Критериите от Маастрихт за членство в ЕВС (процес на конвергенция)
• инфлация – не повече от 1,5% пункта над средната за трите страни с най-ниска инфлация в ЕВС
• дългосрочен лихвен процент – не повече от 2% пункта над средна за трите страни с най-нисък лихвен процент в ЕВС (10 год. обл.)
• стабилност на валутния курс 2 години преди присъединяването (ERM II) +/- 15%
• фискални критерии
o дефицит/ БВП <3%
o държавен дълг/ БВП <60%
България
• дефицити – през последните 5 години излишъци около 2-3% от БВП
• правителствен дълг–след 2001 година е под 60%, а през 2008 е около 14% от БВ
Лекция по макроикономика - 13.05
Инструменти
1. операции на открития паричен пазар
a. покупка или продажба на държавни ценни книжа от ЦБ – влияе върху паричното предлагане
2. промяната в нормата на задължителните резерви
3. дисконтова политика
a. влияе се върху резервите
b. дисконтов лихвен процент – лихвеният процент, по който ЦБ може да предоставя заеми на ТБ
Механизъм на ПП
• при рецесия
o стимулираща парична политика (лесни пари)
• Как?
o ЦБ купува ДЦК, или намалява R(rd) или намалява дисконтния лихвен процент
o Тези мерки увеличават свръхрезервите на ТБ
o Чрез процеса на депозитна мултипликация Ms нараства
o От там нараства СТ
o нарастване на дохода
• Ms↑ AD↑ Y↑
Антиинфлационна политика
• при инфлация
o рестриктивна ПП (политика на тесни пари)
• как?
o ЦБ продава ДЦК или повишава R или повишава дисконтовия лихвен процент
• тези мерки намаляват свръхрезервите
• чрез процеса на депозитна мултипликация, Ms намалява (паричният мултипликатор действа и в обратна посока)
• от там намалява СТ
• следва намаляване на инфлацията
Бюджетен дефицит и държавен дълг (тема 14)
• Увод
1. Същност на БД и ДД
2. видове бюджетни стратегии
3. източници за финансиране на бюджетния дефицит
4. държавен дълг и неговите последици
5. теоремата за рикардианска еквивалентност
6. България – дефицити, дълг, критериите от Маастрихт
Въпроси
1) трябва ли държавата да се намесва при рецесия?
2) Дефицитът създава ли проблеми?
3) Държавният дълг – зло ли е и докога може да нараства?
4) Вечният дебат – „правила срещу дискреции”
Същност на БД и ДД
• бюджетът – финансов план на правителството. Има приходна и разходна част.
• Консолидиран държавен бюджет
Три варианта на бюджета
• балансиран бюджет – разходи = приход (G = T)
• бюджетен излишък (профицит) – приходите > разходите (T > G)
• бюджетен дефицит: разходите > приходите (G > T) Def = G – T
Държавен дълг
• това е сумата на всички натрупани годишни дефицити минус излишъците
• Дълг = ∑дефицити – ∑излишъци
Видове бюджетни стратегии
• Годишно – балансиран бюджет – Балансиран бюджет в рамките на финансовата година
o Не изпълнява стабилизираща роля, засилва цикличните колебания
• циклично-балансиран бюджет – балансиран бюджет в рамките на икономическия цикъл
o ∑дефицит(рецесия) = ∑излишъците(експанзия)
o Трудна е за реализиране. Не може да се прогнозира продължителността и дълбочината на спада, респективно подема в икономиката
• функционално балансиране – кейнсианска идея
o да се балансира икономиката около потенциалния БВП, а не бюджетът
o трябва I + G = S + T, а не G=T
Дефицитът и икономическият цикъл
• при рецесия дефицитът нараства, а при експанзия – намалява
o при рецесия
o трансферите нарастват, приходите от данъци намаляват (поради действието им като автоматични стабилизатори). Така дефицитът автоматично нараства
o той допълнително може да нарасне при експанзионистична фискална политика
o При експанзия
o Трансферите намаляват, приходите нарастват (автоматични стабилизатори). Така дефицитът изчезва и се появява излишък.
1. операции на открития паричен пазар
a. покупка или продажба на държавни ценни книжа от ЦБ – влияе върху паричното предлагане
2. промяната в нормата на задължителните резерви
3. дисконтова политика
a. влияе се върху резервите
b. дисконтов лихвен процент – лихвеният процент, по който ЦБ може да предоставя заеми на ТБ
Механизъм на ПП
• при рецесия
o стимулираща парична политика (лесни пари)
• Как?
o ЦБ купува ДЦК, или намалява R(rd) или намалява дисконтния лихвен процент
o Тези мерки увеличават свръхрезервите на ТБ
o Чрез процеса на депозитна мултипликация Ms нараства
o От там нараства СТ
o нарастване на дохода
• Ms↑ AD↑ Y↑
Антиинфлационна политика
• при инфлация
o рестриктивна ПП (политика на тесни пари)
• как?
o ЦБ продава ДЦК или повишава R или повишава дисконтовия лихвен процент
• тези мерки намаляват свръхрезервите
• чрез процеса на депозитна мултипликация, Ms намалява (паричният мултипликатор действа и в обратна посока)
• от там намалява СТ
• следва намаляване на инфлацията
Бюджетен дефицит и държавен дълг (тема 14)
• Увод
1. Същност на БД и ДД
2. видове бюджетни стратегии
3. източници за финансиране на бюджетния дефицит
4. държавен дълг и неговите последици
5. теоремата за рикардианска еквивалентност
6. България – дефицити, дълг, критериите от Маастрихт
Въпроси
1) трябва ли държавата да се намесва при рецесия?
2) Дефицитът създава ли проблеми?
3) Държавният дълг – зло ли е и докога може да нараства?
4) Вечният дебат – „правила срещу дискреции”
Същност на БД и ДД
• бюджетът – финансов план на правителството. Има приходна и разходна част.
• Консолидиран държавен бюджет
Три варианта на бюджета
• балансиран бюджет – разходи = приход (G = T)
• бюджетен излишък (профицит) – приходите > разходите (T > G)
• бюджетен дефицит: разходите > приходите (G > T) Def = G – T
Държавен дълг
• това е сумата на всички натрупани годишни дефицити минус излишъците
• Дълг = ∑дефицити – ∑излишъци
Видове бюджетни стратегии
• Годишно – балансиран бюджет – Балансиран бюджет в рамките на финансовата година
o Не изпълнява стабилизираща роля, засилва цикличните колебания
• циклично-балансиран бюджет – балансиран бюджет в рамките на икономическия цикъл
o ∑дефицит(рецесия) = ∑излишъците(експанзия)
o Трудна е за реализиране. Не може да се прогнозира продължителността и дълбочината на спада, респективно подема в икономиката
• функционално балансиране – кейнсианска идея
o да се балансира икономиката около потенциалния БВП, а не бюджетът
o трябва I + G = S + T, а не G=T
Дефицитът и икономическият цикъл
• при рецесия дефицитът нараства, а при експанзия – намалява
o при рецесия
o трансферите нарастват, приходите от данъци намаляват (поради действието им като автоматични стабилизатори). Така дефицитът автоматично нараства
o той допълнително може да нарасне при експанзионистична фискална политика
o При експанзия
o Трансферите намаляват, приходите нарастват (автоматични стабилизатори). Така дефицитът изчезва и се появява излишък.
Лекция по макроикономика - 12.05
Сумата на паричното предлагане в икономиката:
Начален депозит = 1000
+ Банка 1 кредити = 800лв
+ Банка 2 кредити = 640лв
+ Банка 3 кредити = 512лв
+ Други кредити....
Паричното предлагане М = (1/R)*1000лв, където R е нормата на задължителните резерви
В нашия случай при R=0,2 M=5000лв.
• Банковата система, основана на принципа на частични резерви създава пари, но не създава богатство
• Банковите заеми са нови пари за заемополучателите и в същото време равна по величина сума на нов дълг
Модел на паричното предлагане
• парична база, В = С + RR
o контролира се пряко от централната банка
• Норма на задължителните резерви R= RR/D
o Зависи от регулациите и банковата политика. В България – до 15%. В момента е 5%
• Отношението пари в обръщение/ депозити, c= C/ D
o Зависи от предпочитанията на домакинствата
Паричен мултипликатор
D=1/R
Ако задържат пари в себе си:
m = (1 + c)/(R + c)
m – паричен мултипликатор
Където: с – пари в брой/ депозити
Модел на парично предлагане: М = m*B
• ако R < 1, то m > 1
• ако паричната база се промени с ΔВ, то паричното предлагане се променя с ΔМ = m*B
Теории за търсене на пари
1. количествена теория
2. кейнсианска теория
3. монетаристка
Количествена/ Класическа теория
- първа версия – Д. Юм – през 18век
- Ъ. Фишер – 1911г. цялостно изложение – M*V = P*Y(нБВП), уравнение на размяната
При класиците
V= const
Y= const
• Изводи
o Увеличаването на М, повишава само Р
• Уравнение за търсене на пари
o 1/V=k M=1/V(P*Y) M= k*(P*Y) Md= k*PY
o Търсенето на пари зависи само от дохода
Кейнсианска теория
• нарича се още теория за предпочитание към ликвидност
• подходът на Кейнс – прима, че богатството е в две форми – пари и облигации (ценни книжа)
• Кейнс разглежда три мотива – транзакционен, предпазен, спекулативен
• Неговият принос е анализът на спекулативния мотив – оттук се извежда обратната връзка между лихвен процент и търсеното количество пари
Монетаристка теория
• М. Фридмън – 1956г., „Количествена теория на парите – ново изложение”
• Съвременната количествена теория на парите или монетаризъм
• Фридмън прилага подхода на Кейнс, но стига до извода на класиците
• За Фридмън търсеното количество пари зависи от два фактора:
o Постоянният доход
o Очакваната изгода от притежаването на пари
• В съвременните условия – депозитите от М1 се олихвяват
• Лихвеният процент влияе едновременно върху изгодата от притежаване на пари и на облигации. В крайна сметка НЕ влияе върху търсеното количество пари.
ИЗВОД:
• в монетаристката функция на търсене на пари като единствен фактор остава постоянния доход. Връзката е положителна.
• Md = f(Yp)
o Този извод е аналогичен на класическия резултат
Парична политика (тема 12)
1. роля на парите в икономиката – неокласически трансмисионен механизъм
2. централна банка – статут и функции
3. цели и инструменти на паричната политика. Антиинфлационна политика (често го дава на изпити)
4. валутен борд
Роля на парите в икономиката
Две виждания:
- Кейнсианско – парите влияят върху реалната икономиката
o Кейнсиански парично– предавателен механизъм – механизмът чрез който измененията на паричният пазар се предават на реалната икономика
MS↑ i↓ I↑ AE↑ Y↑
- Класическото – парите не влияят върху реалната икономика
o Теза за „парична неутралност”
М*V=P*Y
Централна банка – статут и функции
• Статут
o Зависима
o Независима
• Функции
o Контрол върху паричното обръщение и емисията на парите
o Кредитор от последна инстанция
o Банков надзор
Цели и инструменти на паричната политика
• парична политика – съставна част от макроикономическата политика
• ПП – осъществява се от централната банка
o Цели
Крайни – ценова стабилност, пълна заетост, икономически растеж
Междинни цели – паричните агрегати и дългосрочния лихвен процент (косвено влияние на ЦБ)
Оперативни – резервите на търговските банки и краткосрочния лихвен процент
Начален депозит = 1000
+ Банка 1 кредити = 800лв
+ Банка 2 кредити = 640лв
+ Банка 3 кредити = 512лв
+ Други кредити....
Паричното предлагане М = (1/R)*1000лв, където R е нормата на задължителните резерви
В нашия случай при R=0,2 M=5000лв.
• Банковата система, основана на принципа на частични резерви създава пари, но не създава богатство
• Банковите заеми са нови пари за заемополучателите и в същото време равна по величина сума на нов дълг
Модел на паричното предлагане
• парична база, В = С + RR
o контролира се пряко от централната банка
• Норма на задължителните резерви R= RR/D
o Зависи от регулациите и банковата политика. В България – до 15%. В момента е 5%
• Отношението пари в обръщение/ депозити, c= C/ D
o Зависи от предпочитанията на домакинствата
Паричен мултипликатор
D=1/R
Ако задържат пари в себе си:
m = (1 + c)/(R + c)
m – паричен мултипликатор
Където: с – пари в брой/ депозити
Модел на парично предлагане: М = m*B
• ако R < 1, то m > 1
• ако паричната база се промени с ΔВ, то паричното предлагане се променя с ΔМ = m*B
Теории за търсене на пари
1. количествена теория
2. кейнсианска теория
3. монетаристка
Количествена/ Класическа теория
- първа версия – Д. Юм – през 18век
- Ъ. Фишер – 1911г. цялостно изложение – M*V = P*Y(нБВП), уравнение на размяната
При класиците
V= const
Y= const
• Изводи
o Увеличаването на М, повишава само Р
• Уравнение за търсене на пари
o 1/V=k M=1/V(P*Y) M= k*(P*Y) Md= k*PY
o Търсенето на пари зависи само от дохода
Кейнсианска теория
• нарича се още теория за предпочитание към ликвидност
• подходът на Кейнс – прима, че богатството е в две форми – пари и облигации (ценни книжа)
• Кейнс разглежда три мотива – транзакционен, предпазен, спекулативен
• Неговият принос е анализът на спекулативния мотив – оттук се извежда обратната връзка между лихвен процент и търсеното количество пари
Монетаристка теория
• М. Фридмън – 1956г., „Количествена теория на парите – ново изложение”
• Съвременната количествена теория на парите или монетаризъм
• Фридмън прилага подхода на Кейнс, но стига до извода на класиците
• За Фридмън търсеното количество пари зависи от два фактора:
o Постоянният доход
o Очакваната изгода от притежаването на пари
• В съвременните условия – депозитите от М1 се олихвяват
• Лихвеният процент влияе едновременно върху изгодата от притежаване на пари и на облигации. В крайна сметка НЕ влияе върху търсеното количество пари.
ИЗВОД:
• в монетаристката функция на търсене на пари като единствен фактор остава постоянния доход. Връзката е положителна.
• Md = f(Yp)
o Този извод е аналогичен на класическия резултат
Парична политика (тема 12)
1. роля на парите в икономиката – неокласически трансмисионен механизъм
2. централна банка – статут и функции
3. цели и инструменти на паричната политика. Антиинфлационна политика (често го дава на изпити)
4. валутен борд
Роля на парите в икономиката
Две виждания:
- Кейнсианско – парите влияят върху реалната икономиката
o Кейнсиански парично– предавателен механизъм – механизмът чрез който измененията на паричният пазар се предават на реалната икономика
MS↑ i↓ I↑ AE↑ Y↑
- Класическото – парите не влияят върху реалната икономика
o Теза за „парична неутралност”
М*V=P*Y
Централна банка – статут и функции
• Статут
o Зависима
o Независима
• Функции
o Контрол върху паричното обръщение и емисията на парите
o Кредитор от последна инстанция
o Банков надзор
Цели и инструменти на паричната политика
• парична политика – съставна част от макроикономическата политика
• ПП – осъществява се от централната банка
o Цели
Крайни – ценова стабилност, пълна заетост, икономически растеж
Междинни цели – паричните агрегати и дългосрочния лихвен процент (косвено влияние на ЦБ)
Оперативни – резервите на търговските банки и краткосрочния лихвен процент
Абонамент за:
Публикации (Atom)